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原标题:全球人工智能技术大会南京开幕平台发布

来源:证券时报网

2019全球人工智能技术大会25日在江苏南京开幕,会上发布了“智汇南京”人工智能产业大数据平台。据了解,该平台将云集精准招商、产业链分析、靶向企业画像等功能板块,可对行业动态、产业布局等进行精准分析,为南京人工智能产业发展提供有力支持。(中国新闻网)

》》》》附相关概念股研报:

来源:网(研报频道)

(002230):18年各赛道高速成长,19年有望迎来业绩拐点

国盛证券 刘高畅

科大讯飞公布2018年报和2019年一季报:2018年,公司实现营业收入79.2亿元,同比增长45.4%;归母净利润5.4亿元,同比增长24.7%.2019q1,公司实现营业收入19.6亿元,同比增长40.15%;归母净利润1.0亿元,同比增长24.3%.

各赛道收入维持稳定高增长。2018年,公司营业收入同比增长45.4%,维持较高增速。在拥有世界领先的人工智能技术的技术上,公司持续推进“平台+赛道”的战略,成果不断显现。其中教育产品和服务yoy+44.9%;政法业务yoy+86.0%;移动产品和服务yoy+369.4%;开放平台yoy+124.6%;智能硬件yoy+171.9%;智能服务yoy+56.1%.

毛利率降低叠加费用率继续走高,导致利润增速低于收入。2018年公司净利润同比增长24.3%,增速低于收入增速。由于毛利率、期间费用率、其他收益及所得税共同的影响,净利润率从2017年的8.8%降低为2018年的7.8%,随着公司的人员布局完成、销售渠道拓展逐渐完善、研发投入进入稳定期,预期未来公司将会进行绩效考核和人员优化调整,员工数量增速有所控制,期间费用率将会保持稳定或稍有回落。

持续推进“平台+赛道”战略,业务良性发展。截至2018年底,讯飞开放平台的开发者数量达到92万。智学网覆盖超过15000所学校,在全国700所徐晓商业化运营,服务学生超过80万名;智慧课堂新增学校1000余所。智能庭审系统覆盖1500个政法单位;智能辅助办案系统打通公检法数据流程,系统已在全面应用,并在安徽、山西、云南、福建、兵团、浙江、吉林等7地试点运行;toc业务增长96.5%,讯飞输入法活跃用户1.3亿,讯飞听见全年会场服务1797场次。翻译机2.0销量超过30万台;开放平台智能营销业务全面升级。继续打造以城市大脑为核心的解决方案。智慧汽车在自主品牌的累计前装数量突破1500万辆。智能客户实现运营商、金融、政务领域人工分流。智慧医疗积极布局智能语音、医学影像、辅助诊疗系统。

预计科大讯飞2019-2021年的归母净利润分别为9.1亿、14.2亿、22.1亿元,2019-2021年的年复合增长率为56%,维持“买入”评级。

风险提示:市场竞争加剧;技术研发落后及投入不达预期;人才流失;应收账款加大、客户回款不达预期;费用投入有进一步加大的可能。

(300024):业绩稳步提升, 国家支持持续加大

投资要点

辅助机器人项目获财政拨款, 国家持续增大机器人行业支持力度: 科技部近期公示了 2018 年度国家重点研发计划“智能机器人”重点专项项目,公司申报的“面向半失能老人的辅助机器人技术与系统”项目获中央财政拨款,体现公司在智能机器人行业的龙头地位。本次国家公示的项目牵头承担单位总共计 50 家,目前已公布的项目经费总额超 5.3 亿元。 体现国家对智能机器人行业支持力度不断加大。

18 年扣非归母净利同比+23%, 19q1 业绩增速中枢预计同比+15%: 公司 2018 年实现营收 30.95 亿元,同比+26.05%;归母净利润 4.49 亿元,同比+3.93%;扣非归母净利润 3.61 亿元,同比+23.18%.分板块看, 主要板块均实现较为增长。其中工业机器人收入 9.35 亿元,同比+22.06%,物流与仓储自动化收入 9.70 亿元,同比+35.41%,自动化装配检测及系统集成收入 8.23 亿元,同比+7.59%,交通自动化收入 3.62 亿元,同比+85.05%. 此外,公司披露 2019 年一季度业绩预告, 预计实现归母净利润 6391 万元~7608 万元,同比+5%~25%,持续稳健增长。

行业暂处低谷,政策支持+行业自身增长属性带动行业回暖: 机器人是高端制造投资升级的重要资本开支, 目前行业暂处低谷期。 根据国家统计局,以国内工业机器人产量同比数据进行分析, 2018 年 9 月起工业机器人单月产量增速转负,至 2019 年 2 月,产量仍同比下滑。但随着国内 pmi 指数 3 月重新站上 50,国家对制造业的宽松政策持续释放,包括减税、宽松贷款环境等措施提振制造业投资信心, 叠加机器人整体行业目前渗透率仍低,自身成长性依然出色,我们预计工业机器人销量也将逐渐触底回暖。

机器人行业龙头地位突出,进军成效显著: 公司是中国机器人产业 top10 核心牵头企业, 龙头地位突出。 scr5 协作机器人获世界机器人大会最具创新产品奖; 2018 年承揽纸业行业第一条全自动化生产线。此外,公司设立半导体装备 bg, 打破国外半导体设备前端自动化传输领域的封锁;新型 efem 产品通过华创、中微等客户验证,获得批量订单;完成对韩国新盛 fa 公司 80%股权的收购。 总的来看,公司进军半导体产业成效显著,未来该板块业务有望持续放量。

盈利预测与投资评级: 公司作为我国机器人行业龙头,主业业务持续增长。 2018 年公司进军半导体市场,同样取得显著成效, 半导体市场有望成为公司未来重要业绩增长点。预计公司 2019-21 年实现归母净利润6.05/7.95/9.85 亿元,对应 pe 48/36/29 x. 基于公司在技术、 市场上优势,以及行业自身逐渐复苏的趋势,维持“增持”评级。

风险提示: 行业竞争加剧;市场复苏低于预期;半导体市场拓展低于预

(000977):q1多项经营指标改善,有望享受云it投资超预期

国盛证券 刘高畅,杨然

事件: 公司发布 2019q1 季报: 实现营业收入 96.94 亿元, 同比增长 27.31%;实现归属于上市公司股东的净利润 0.92 亿元,同比增长 67.89%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 0.68 亿元,同比增长42.46%. 符合市场预期。

收入维持高增、毛利率企稳,且多项经营指标改善。 1)本季营业收入 96.94亿元,同比增长 27.31%,预计为下游客户采购增加所带动。同时,本季整体毛利率为 11.75%,与去年同期持平,验证服务器业务毛利率已经企稳。 2) 本季研发费用较上年同期增加 47.56%,主要系公司加大研发力度、新产品开发数量增多以及研发人员增长所致。 3)本季经营活动产生的现金流量净额为-10.57 亿元,同比增长 80.56%,预计为客户回款改善所致。

国内it 基础投资超预期,基于 jdm 模式及规模化优势享受全球行业增长红利。 1) 根据 idc 发布的《 2018q4 云计算 it 基础架构季度跟踪报告》和《 2018 q4 全球云 it 基础架构跟踪报告》 , 中国公共和私有云 it 基础架构的年度投资(包括供应商收入以及渠道加成): 2018 年年投资总计120.1 亿美元,同比增长 74.7%,超出市场预期;预计 2019 年投资达到 151.7亿美元,同比增长 25.5%. 2)根据 gartner 数据, 随着 ai、互联网、 5g、边缘计算以及企业上云等产业 it 代际来临, 2018 年全球 x86 服务器市场强劲、 销售额和出货量都创下历史新高,服务器出货量为 1290.4 万台,销售额为 705.3 亿美元,分别同比增长 13.2%和 34.5%. 而公司的 jdm 模式及规模化优势明显,可快速响应下游客户(尤其互联网企业)的大规模交付需求, 享受服务器行业增长红利。

联手 ibm 研发 power 产品,积累多架构技术基础。 贸易摩擦背景下,国家大力推动服务器国产化向核心技术领域突破。 2017 年 9 月,公司与 ibm成立合资公司,共同研发 power 架构服务器,并结合双方优势,积极构建power 系列产品、研发和生态。随着 power 服务器“稳、快、恒”三大优势被市场接受, 最终有望提升服务器业务毛利率。

给予 2020 年目标市值 412 亿元, 维持“买入”评级。 根据关键假设以及2018 年报, 预计 2019-2021 年营业收入分别为 600.04 亿、 749.80 亿和922.02 亿,预计 2019-2021 年归母净利润分别为 7.94 亿、 12.12 亿和 15.22亿。 即未来三年利润 cagr 为 38%, 按照 peg=0.9 估值,给予 2020 年目标市值 412 亿元,对应 pe 34x. 维持“买入”评级。

风险提示: 下游行业需求放缓;服务器行业竞争加剧;贸易摩擦升级;坏账风险

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